Bitcoin On-Chain Analysis Series: Bitcoin continua crescendo, uma grande base de capital e re-acumulação do varejo continua
Como discutimos em nossa série anterior de análise on-chain, o Bitcoin continua a crescer à medida que uma grande acumulação está vindo do varejo e continua a construir uma grande base de capital entre $32 mil e $40 mil. Mais de 15,91% do dinheiro do Bitcoin foi movido para esta faixa de $32.000 a $40.000, que é um volume bastante grande e tudo vem de pequenos investidores de varejo.
A recuperação em forma de ‘W’ continua à medida que 36.000 novos usuários estão ingressando na rede todos os dias, e o crescimento líquido da entidade está aumentando. Esses novos usuários são entidades menores (varejo) e não vimos um padrão de crescimento para entidades maiores (baleias). Vimos esse crescimento líquido em entidades menores por mais de seis semanas, com um grande acúmulo vindo delas.
Também vimos um grande ajuste de dificuldade de -28% nesta sexta-feira. O ajuste de dificuldade atual é o mais baixo desde o final de 2019, e os tempos de confirmação de bloco voltaram para menos de 10 minutos. Como parte da migração dos mineradores da China, há uma grande pressão de venda crescente sobre os mineradores, e eles têm vendido no mês passado.
Vamos nos aprofundar um pouco mais na análise on-chain do Bitcoin e ver quais pistas podemos reunir ao compreender o comportamento do mercado.
UTXO Realized Price Distribution (URPD — Distribuição de Preço Realizado UTXO)
O URPD mostra a quais preços o conjunto atual de UTXOs do Bitcoin foi criado. Pense nos UTXOs como bitcoins bloqueados, pois são os bitcoins não gastos associados a um endereço. Cada barra no gráfico URPD mostra o volume de bitcoins existentes movidos dentro de um determinado segmento de preços.
Nós agora estabelecemos uma terceira zona de volume on-chain entre a faixa de $32 mil e $40 mil, e mais de 15,91% do supply do dinheiro total do Bitcoin agora está nesta faixa. Esta grande entrada de capital fornecerá um forte suporte para o Bitcoin, uma vez que está mostrando uma tendência de alta no movimento do preço.
Taxa média de hash e intervalo de bloco
A taxa de hash da rede do Bitcoin caiu para os níveis mais baixos desde o final de 2019, devido à recente repressão da China aos mineradores. A rede continuou funcionando, mas devido à baixa taxa de hash e aos grandes níveis de dificuldade, o tempo de confirmação do bloco passou de menos de 10 minutos para mais de 23 minutos.
Um evento interessante aconteceu na rede do Bitcoin recentemente quando o bloco número 689301 levou duas horas para minerar, já que o nonce era muito difícil para os mineradores calcularem devido ao grande nível de dificuldade. No entanto, essa redução da taxa de hash não pareceu impactar o preço do Bitcoin, pois está mostrando uma trajetória de alta devido ao grande acúmulo do varejo, apesar da pressão de venda sobre os mineradores.
O intervalo médio de bloco atingiu níveis históricos incomparavelmente altos, mas agora que a rede passou por um ajuste maciço de dificuldade de -28% nesta sexta-feira, os intervalos de bloco voltaram para menos de 10 minutos em média.
Devido a um aumento nos intervalos médios por bloco, a taxa de emissão de Bitcoins caiu, o que significa que menos Bitcoins estão sendo emitidos para mineradores do que antes. A emissão regular de Bitcoin para mineradores era de 900 BTC em média por dia, mas desde que a taxa de hash caiu para mínimos recordes, a emissão de Bitcoin caiu para uma média de 362 BTC por dia.
Puell Multiple
Criado por David Puell, o Puell Multiple é calculado dividindo o valor de emissão diária de bitcoins (em dólares americanos) pela média móvel de 365 dias do valor de emissão diária. O Puell Multiple mergulhou na zona de ‘compra’ por causa da baixa emissão de Bitcoin na rede.
Esta zona de compra tem servido como um excelente momento para acumular Bitcoin. Esta zona de compra foi criada anteriormente na baixa do bear market de 2012, do bear market de 2015, do bear market de 2018 e no crash de março de 2020 (Covid).
Crescimento líquido de entidades
Os dados da rede mostram que entidades menores têm comprado pesadamente, enquanto entidades maiores vendem seus holdings. As baleias jovens venderam mais no último mês em comparação com as baleias velhas, o que prevalece no meio do ciclo de qualquer bear market.
A grande maioria dessa grande recuperação em forma de ‘W’ em novos usuários que entram na rede é o varejo. O varejo está comprando e as baleias vendendo, um fenômeno realmente fascinante. Há suposições de que a maior parte desse varejo menor vem da América Latina devido à aceitação política do Bitcoin, mas ainda não temos certeza se esse é o caso.
Para dar uma perspectiva sobre quem está comprando e quem está vendendo, aqui está o detalhamento das diferentes coortes:
- Varejo ou camarões (0,001–1 BTC): +4.396 BTC
- Caranguejos (1–10 BTC): +14.942 BTC
- Polvos/Peixes (10–100) BTC: +15.705 BTC
- Golfinhos/Tubarões (100–1.000 BTC): -17.374 BTC
- Baleias/Jubartes (1.000–10.000 BTC): -27.037 BTC
Concluindo
Como sempre, esta tem sido uma semana empolgante para o Bitcoin, já que maiores acumulações estão acontecendo no varejo e há um número crescente de novos usuários entrando na rede. A rede do Bitcoin ajustou seus níveis de dificuldade nesta sexta-feira, e a emissão e intervalos de bloco estão de volta aos trilhos.
Você acha que o Bitcoin está pronto para entrar na faixa de $40 mil?
